Đồng bảng Anh ổn định khi tăng trưởng GDP chậm có thể khiến BoE tạm dừng. Dự báo kể từ ngày 04.06.2026

2026.06.04 2026.06.04 Đồng bảng Anh ổn định khi tăng trưởng GDP chậm có thể khiến BoE tạm dừng. Dự báo kể từ ngày 04.06.2026

Dmitri Demidenkohttps://litefinance.vn/blog/authors/dmitri-demidenko/

Thị trường hợp đồng tương lai kỳ vọng tỷ lệ lãi suất repo tăng từ 3,75% lên 4,25% trong năm 2026. Tuy nhiên, sự yếu kém của nền kinh tế và thị trường lao động Anh nhiều khả năng sẽ ngăn Ngân hàng Trung ương Anh thực hiện các hành động quyết liệt. Hãy cùng thảo luận chủ đề này và xây dựng kế hoạch giao dịch cho cặp GBP/USD.

Những điểm chính

• Thị trường ước tính quy mô tăng lãi suất của BoE là 47 điểm cơ bản.
• Sẽ có sự chia rẽ trong MPC.
• Đồng bảng Anh sẽ tiếp tục phản ứng với các diễn biến địa chính trị.
• Nếu tỷ giá GBP/USD không thể duy trì trên mức 1.345, các nhà giao dịch có thể cân nhắc mở lệnh bán.

Dự báo cơ bản cho đồng bảng Anh hàng tuần

Các nhà đầu tư đã phản ánh mức tăng lạm phát nhanh nhất tại Anh trong nhóm G7 và ước tính rằng việc thắt chặt chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh trong năm 2026 sẽ đạt tổng cộng 47 điểm cơ bản. Đợt tăng lãi suất repo đầu tiên 25 điểm cơ bản được kỳ vọng vào tháng 9, và xác suất có đợt thắt chặt thứ hai vào cuối năm ở mức 85%. Những yếu tố này đang ngăn cặp GBP/USD sụp đổ trong bối cảnh xung đột tiếp diễn tại Trung Đông. Tuy nhiên, lợi thế của đồng bảng Anh có thể không mạnh như vẻ bề ngoài.

OECD cho rằng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ giữ tỷ lệ lãi suất repo ở mức 3,75% cho đến cuối năm 2026 và giảm xuống 3,5% vào năm 2027, mặc dù lạm phát có thể vượt mục tiêu 2% trong thời gian dài. Theo tổ chức này, đà tăng giá tiêu dùng do cú sốc năng lượng là tạm thời, và sự yếu kém của thị trường lao động Anh sẽ giữ áp lực giá trong tầm kiểm soát.

Lạm phát, lãi suất repo và tiền lương tại Anh

Nguồn: Bloomberg.

Dự báo của OECD có vẻ hợp lý trong bối cảnh phát biểu của ông Andrew Bailey về sự cần thiết phải kiên nhẫn với lạm phát. Theo Thống đốc BoE, các dấu hiệu suy yếu của nền kinh tế Anh, cùng với sự bất định liên quan đến cú sốc năng lượng, đòi hỏi ngân hàng trung ương phải kiên nhẫn với việc lạm phát tiêu dùng duy trì trên mục tiêu. Cần hỗ trợ GDP. Tuy nhiên, sự kiên nhẫn của cơ quan quản lý sẽ suy giảm nếu các tác động vòng hai bắt đầu xuất hiện.

Ngược lại, thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ Megan Greene, một trong những “diều hâu” hàng đầu của BoE, cho rằng cần nâng lãi suất repo càng sớm càng tốt. Theo bà, tốc độ phản ứng với lạm phát quan trọng không kém quy mô thắt chặt chính sách tiền tệ. Quan điểm này làm gia tăng khả năng chia rẽ tại cuộc họp MPC vào ngày 18 tháng 6. Trong tháng 4, các quan chức đã bỏ phiếu 8-1 để giữ nguyên chi phí vay, với Nhà kinh tế trưởng Huw Pill là người duy nhất phản đối.

OECD nhiều khả năng sẽ đúng. Bối cảnh đình lạm sẽ ngăn Ngân hàng Trung ương Anh thắt chặt chính sách tiền tệ đến mức mà thị trường hợp đồng tương lai kỳ vọng. Trong khi nền kinh tế Mỹ có thể hoạt động dưới mức lãi suất cao hơn, thì nền kinh tế Anh khó có thể làm được điều đó. Điều này khiến triển vọng của GBP/USD mang xu hướng giảm.

Trong ngắn hạn, diễn biến của cặp tiền sẽ phụ thuộc vào các sự kiện tại Trung Đông và phản ứng của các chỉ số chứng khoán Mỹ. Trong thời gian dài, S&P 500 đã phớt lờ yếu tố địa chính trị, nhưng một đợt pullback của chỉ số này sẽ đóng vai trò chất xúc tác cho sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ.

Kế hoạch giao dịch cho GBP/USD hàng tuần

Trong bối cảnh này, nhà đầu tư nên cân nhắc rủi ro ở cả hai phía. Nếu xung đột tại Trung Đông leo thang, hoặc tỷ giá GBP/USD không thể duy trì trên mức 1.345, các nhà giao dịch có thể cân nhắc mở vị thế bán.

Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế, cùng dữ liệu thống kê. Dữ liệu lịch sử thị trường cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của GBPUSD tại mốc thời gian thực