Trước khi xung đột ở Trung Đông nổ ra, các nhà đầu tư đã kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai hoặc ba lần trong năm 2026. Giờ đây, một số người thậm chí còn nhìn thấy khả năng tăng lãi suất. Sự thay đổi trong kỳ vọng thị trường này đang gây áp lực lên tỷ giá XAU/USD. Hãy cùng thảo luận về chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những nội dung chính
- Rủi ro địa chính trị vẫn ở mức cao.
- Vàng nhận được rất ít sự hỗ trợ từ các ngân hàng trung ương.
- Thị trường đã điều chỉnh lại triển vọng về lộ trình lãi suất của Fed.
- Sự phục hồi từ các mức 4295 và 4070 là cơ hội để các nhà giao dịch mở lệnh mua đối với XAU/USD.
Dự báo cơ bản cho vàng hàng tuần
Ban đầu, ông Donald Trump đã tuyên bố rằng cuộc xung đột ở Trung Đông sẽ kết thúc trong vòng sáu tuần. Sau đó, ông còn cho rằng một thỏa thuận với Iran đã ở rất gần. Tuy nhiên, gần hai tháng đã trôi qua kể từ khi lệnh ngừng bắn có hiệu lực, nhưng vẫn chưa đạt được bất kỳ tiến triển đáng kể nào. Kết quả là giá vàng – vốn đã tăng mạnh nhờ vào những phát biểu lạc quan của Tổng thống Mỹ và kỳ vọng về một giải pháp nhanh chóng cho cuộc xung đột – buộc phải quay đầu giảm.
Kể từ khi xung đột ở Trung Đông bùng phát, kim loại quý này đã có diễn biến khá bất thường. Vàng từ lâu được xem là tài sản trú ẩn an toàn và là công cụ phòng ngừa lạm phát. Về lý thuyết, các hành động quân sự nhằm vào Iran đáng lẽ phải hỗ trợ tỷ giá XAU/USD thông qua cả hai yếu tố này. Thế nhưng, giá vàng lại suy giảm. Theo Commerzbank, nguyên nhân nằm ở sự thay đổi trong tâm lý của các nhà đầu tư. Trước khi chiến sự nổ ra, giới đầu tư đã kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ từ hai đến ba lần trong năm 2026. Hiện nay, thị trường lại đánh giá rằng có khoảng 50% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất.
Kỳ vọng của thị trường về những thay đổi lãi suất của Fed
Nguồn: Bloomberg.
Điều này đã củng cố sức mạnh của đồng đô la Mỹ và đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc lên cao, tạo ra một môi trường cực kỳ bất lợi cho vàng. Tình huống tương tự cũng từng xuất hiện vào năm 2022, nhưng khi đó giá vàng đã tăng mạnh nhờ vào xu hướng phi toàn cầu hóa và việc các ngân hàng trung ương đa dạng hóa dự trữ ngoại hối của mình. Tuy nhiên, hiện nay nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương đang suy giảm nhanh chóng.
Trong khi các ngân hàng trung ương đã mua hơn 1000 tấn vàng mỗi năm trong giai đoạn 2023–2024, lượng mua đã giảm xuống còn 750 tấn vào năm 2025. Theo World Gold Council, tháng 3 thậm chí còn ghi nhận dòng vốn ròng rút khỏi vàng, trong khi tháng 4 chỉ ghi nhận dòng vốn vào khiêm tốn ở mức 17 tấn. Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương Ấn Độ đã bán lượng vàng dự trữ trị giá 12 tỷ USD nhằm hỗ trợ đồng rupee đang suy yếu. Do đó, “tấm đệm an toàn” từng nâng đỡ giá vàng trong suốt bốn năm qua không còn hoạt động hiệu quả như trước.
Theo nghiên cứu của European Central Bank (ECB), các nhà đầu tư không nên quá chú trọng vào việc tỷ trọng vàng trong dự trữ của các ngân hàng trung ương đã tăng từ 20% lên 27% vào cuối năm 2025. Vàng đã trở thành tài sản dự trữ lớn nhất, vượt qua trái phiếu kho bạc Mỹ với tỷ trọng 22% và các tài sản khác được định giá bằng đồng đô la Mỹ với tỷ trọng 20%. Trong khi đó, đồng euro chiếm 15%. Trên thực tế, sự thay đổi này chủ yếu được thúc đẩy bởi việc giá vàng tăng cao, chứ không phải do nhu cầu về vàng thỏi tăng mạnh.
Diễn biến và cơ cấu dự trữ của Ngân hàng trung ương
Nguồn: Financial Times
Trong ngắn hạn, giá vàng nhiều khả năng sẽ đối mặt với mức độ biến động cao sau khi dữ liệu thị trường lao động Mỹ trong tháng 5 được công bố. Tuy nhiên, triển vọng trung hạn của nó sẽ phụ thuộc phần lớn vào diễn biến của cuộc xung đột ở Trung Đông.
Kế hoạch giao dịch XAU/USD hàng tuần
Xung đột càng kéo dài, giá kim loại quý càng có thể giảm sâu hơn. Tuy nhiên, mọi cuộc chiến cuối cùng đều kết thúc bằng một thỏa thuận hòa bình. Do đó, việc chuyển từ bán ngắn hạn sang mua XAU/USD khi giá bật tăng trở lại từ các mức hỗ trợ tại $4295 và $4070 mỗi ounce có thể là một lựa chọn hợp lý.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của XAUUSD tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
